Cómo cubrir monedas de divisas de divisas y tipos de interés con una parte en un intercambio de divisas. En un swap de este tipo, dos partes acuerdan intercambiar cantidades equivalentes de efectivo (denominado principal), así como los pagos de tasas de interés durante un período de tiempo fijo. El efectivo generalmente se origina como deuda (una parte emite un bono) o como crédito (una parte obtiene un préstamo). Los mandantes intercambiados suelen ser cantidades equivalentes: la Parte A intercambia 1.000.000 por 750.000 de la Parte B, en base al tipo de cambio. Sin embargo, los pagos de tipos de interés swaps no suelen ser los mismos. Aquí está un ejemplo muy básico. Vitaly Partners, una compañía italiana, quiere protegerse contra el euro comprando dólares. Vitaly está de acuerdo en un intercambio de divisas con Brand USA, una compañía estadounidense. Durante cinco años, Vitaly envía a Brand USA 1.000.000 a cambio del equivalente en dólares, aproximadamente 1.400.000. Vitaly se compromete a intercambiar los pagos de intereses con Brand USA: Vitaly pagará a Brand USA 6 intereses por su capital cambiado, 1.000.000, mientras que Brand USA pagará a Vitaly 4.5 intereses por su capital cambiado, 1.400.000. Cambie los pagos de intereses en un swap de divisas, no en los principales. El principal que las dos partes acuerdan intercambiar no se intercambia realmente. Es guardada por ambas partes. El principal es lo que los financieros llaman un principio teórico, o una cantidad que se intercambia teóricamente, pero en realidad se mantiene. 1 ¿Por qué es el principal necesario, entonces es necesario para calcular los pagos de intereses, que son la columna vertebral de cualquier intercambio de divisas. Calcule su pago de tasa de interés. Los pagos de tasas de interés suelen intercambiarse a intervalos de seis meses o un año, y aquí es donde las partes transfieren las monedas que les ayudan a protegerse contra las fluctuaciones en su propia moneda. Veamos un ejemplo: Vitaly accedió a cambiar 1.000.000 a 6 a Brand USA a cambio de 1.400.000 a 4,5. Supongamos que los pagos de tasas de interés se intercambian cada seis meses. El pago de la tasa de interés de Vitaly se calculará de la siguiente manera: Principal nocional x tasa de interés x frecuencia. Cada seis meses, Vitaly pagará a la marca USA 30.000, en euros. (1.000.000 x .06 x .5 180 días / 360 días 30.000). El pago de la tasa de interés de la marca estadounidense se calculará de la siguiente manera: 1.400.000 x .045 x .5 31.500. Marca USA pagará Vitaly 31.500, en dólares, cada seis meses. Trabajar con una institución financiera asociada para mediar el intercambio. Por simplicidad, este ejemplo hasta ahora ha evitado a un tercero que está involucrado en los bancos de swap. Cuando Vitaly envía sus pagos de intereses a Brand USA, lo hace enviando al banco el pago de intereses primero, el banco toma un pequeño recorte y envía el resto del pago de intereses a la marca USA. Idem para Brand USA: también debe mediar la transacción a través del banco, que toma un pequeño corte de su canje por otorgar el privilegio. Utilice los swaps de divisas si obtiene mejores tasas de préstamo en su país que en el extranjero. ¿Por qué elegir swaps de divisas en lugar de sólo comprar divisas Los swaps de divisas implican a dos partes. Recuerde a Vitaly ya Brand USA. Vitaly consigue una mejor tasa de interés sobre su préstamo de 1.000.000 en Italia que lo haría si pidiera el préstamo en Estados Unidos. Del mismo modo, marca EE. UU. obtiene una mejor tasa de interés en su préstamo 1.400.000 en Estados Unidos que lo haría si consiguió el préstamo en Italia. Al acordar el intercambio de pagos de tasas de interés, los swaps de divisas reúnen a dos partes que tienen mejores acuerdos de préstamos en sus propios países y sus propias monedas. 2 Método dos de tres: Cobertura con contratos a plazo Editar contratos de compra a término. Un contrato a término es como un contrato de futuros o derivado. Es un acuerdo para comprar o vender una moneda a un precio fijo en una cierta fecha. Aquí está un ejemplo: Dave está preocupado de que el precio del dólar va a desplomarse en relación con la libra esterlina. Tiene 1.000.000 en efectivo, lo que le llevaría unos 600.000 al tipo de cambio vigente. Dave quiere usar un contrato a plazo para bloquear el tipo de cambio del dólar en relación con la libra. Aquí es lo que hace Dave: Dave ofrece vender a Vivian 1.000.000 de moneda estadounidense a cambio de 600.000 de moneda británica en seis meses. Vivian acepta el trato. Se trata de un contrato a plazo. Evaluar el contrato a término en el tiempo acordado. Vamos a continuar con nuestro ejemplo de Dave ofreciendo un contrato a término a Vivian. En seis meses (el tiempo acordado), hay tres posibles resultados con respecto al precio del dólar en relación con la libra. Cada una de estas posibilidades afecta al contrato a término: El precio del dólar sube en relación con la libra. Hipotéticamente, digamos que un dólar ahora obtiene .75 libras en lugar de .6 libras. Dave paga a Vivian la diferencia entre el precio actual de cambio y el precio acordado en el contrato: (1,000,000 x .75) - (1,000,000 x .6) 150,000. El precio del dólar cae en relación con la libra. Hipotéticamente, digamos que un dólar ahora obtiene .45 libras en lugar de .6 libras. Vivian aceptó pagar a Dave .6 libras por cada uno de sus dólares hace seis meses, por lo que Vivian tiene que pagar a Dave la diferencia entre el precio acordado en el contrato y el precio actual: (1.000.000 x .6) - (1.000.000 x .45 ) 150.000. El tipo de cambio entre el dólar y la libra se mantiene igual. No hay intercambio entre los socios en el contrato. Utilice los contratos a plazo como una forma de protegerse contra las caídas y picos de divisas. Al igual que cualquier derivado, un contrato a plazo es una gran manera de asegurarse de que no pierde mucho dinero si una moneda tiene una posición considerable en gotas de valor. Aquí es cómo Dave salió usando un contrato a futuro: Si el dólar ganó en valor, Dave es un ganador, aunque todavía tiene que pagar. Si un dólar obtiene .75 libras en lugar de .6, Dave tiene que pagar a Vivian 150.000, pero su millón de dólares de repente compra mucho más libras. Si el dólar cayó en valor, Dave no es un perdedor. Recuerde, Vivian le debe el tipo de cambio que acordaron al principio del contrato. Así que es como si el valor del dólar nunca cayera. Dave toma el pago, ninguno más pobre de lo que era antes. ¿Qué es la cobertura cuando se relaciona con el comercio de divisas Cuando un comerciante de divisas entra en un comercio con la intención de proteger una posición existente o anticipada de un movimiento no deseado en las tasas de cambio de moneda extranjera. Se puede decir que han entrado en un forex de cobertura. Utilizando un forex hedge correctamente, un comerciante que es largo un par de divisas. Puede protegerse contra el riesgo a la baja, mientras que el comerciante que es corto un par de divisas, puede proteger contra el riesgo al alza. Los principales métodos de cobertura de operaciones de divisas para el comerciante de divisas al por menor es a través de: Los contratos spot son esencialmente el tipo regular de comercio que se realiza por un comerciante de divisas al por menor. Debido a que los contratos a plazo tienen una fecha de entrega a muy corto plazo (dos días), no son el vehículo de cobertura de cambio más efectivo. Los contratos spot regulares suelen ser la razón por la que se necesita una cobertura, en lugar de ser utilizados como cobertura en sí. Opciones de moneda extranjera, sin embargo, son uno de los métodos más populares de cobertura de divisas. Al igual que con las opciones sobre otros tipos de valores, la opción de moneda extranjera otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el par de divisas a un tipo de cambio determinado en algún momento en el futuro. Las estrategias de las opciones regulares se pueden emplear, tales como caballos largos. Largos estrangulamientos y espinillas de toro o oso. Para limitar el potencial de pérdida de un comercio dado. Estrategia de cobertura de divisas Una estrategia de cobertura de divisas se desarrolla en cuatro partes, incluyendo un análisis de la exposición al riesgo del operador de divisas, la tolerancia al riesgo y la preferencia de la estrategia. Estos componentes forman la cobertura forex: Analizar el riesgo: El comerciante debe identificar qué tipos de riesgo (s) que está tomando en la posición actual o propuesta. A partir de ahí, el comerciante debe identificar cuáles podrían ser las implicaciones de asumir este riesgo sin cubrir, y determinar si el riesgo es alto o bajo en el actual mercado de divisas. Determinar la tolerancia al riesgo: En este paso, el comerciante utiliza sus propios niveles de tolerancia al riesgo, para determinar cuánto del riesgo de la posición debe cubrirse. Ningún comercio tendrá nunca riesgo cero, le corresponde al comerciante para determinar el nivel de riesgo que están dispuestos a tomar, y cuánto están dispuestos a pagar para eliminar el exceso de riesgos. Determinar la estrategia de cobertura de divisas: Si se utilizan opciones de moneda extranjera para cubrir el riesgo del comercio de divisas, el comerciante debe determinar qué estrategia es la más rentable. Implementar y monitorear la estrategia: Al asegurarse de que la estrategia funcione de la manera que debería, el riesgo se mantendrá minimizado. El mercado de divisas de comercio de divisas es un riesgo, y la cobertura es sólo una manera que un comerciante puede ayudar a minimizar la cantidad de riesgo que asumen. Tanto de ser un comerciante es el dinero y la gestión de riesgos. Que tener otra herramienta como cobertura en el arsenal es increíblemente útil. No todos los corredores de la divisa al por menor permiten la cobertura dentro de sus plataformas. Asegúrese de investigar a fondo el corredor que utiliza antes de comenzar a operar. Para más información, vea Estrategias de cobertura convenientes y asequibles. DEFINICIÓN Una cobertura de moneda extranjera se coloca cuando un comerciante entra en el mercado de divisas con la intención específica de proteger la exposición física existente o anticipada al mercado de una movida adversa en las tasas de moneda extranjera. En términos más simples, un comerciante que es largo una determinada moneda extranjera puede cubrir para proteger contra la exposición al riesgo a la baja (un movimiento a la baja del precio). Por otro lado, un comerciante que tiene corto una determinada moneda extranjera puede cubrir para protegerse contra la exposición al riesgo al alza (un movimiento de precio al alza). Tanto los especuladores como los cobertores de divisas pueden beneficiarse al saber cómo utilizar adecuadamente una cobertura de moneda extranjera. HEDGERS - BANCOS DE EXPOSICIÓN DE RIESGOS DE FX Los bancos que negocian internacionalmente tienen una exposición de riesgo inherente a monedas extranjeras, a menudo de múltiples maneras incluyendo vehículos comerciales. La colocación de una cobertura cambiaria puede ayudar a administrar el riesgo de tipo de cambio. ENTIDADES COMERCIALES Tanto las grandes y pequeñas entidades comerciales que realizan negocios internacionales también tienen exposición al riesgo de las monedas extranjeras. La venta en divisas y la aceptación del riesgo de tipo de cambio son a menudo una función del día a día de negocios y pueden ayudar a los comerciales a permanecer competitivos. INVERSIONISTAS AL POR MENOR Los operadores de divisas minoristas usan cobertura de moneda extranjera para proteger las posiciones abiertas frente a movimientos adversos en las tasas de cambio. La colocación de una cobertura cambiaria puede ayudar a administrar el riesgo de tipo de cambio. ¿POR QUÉ HEDGE FX RIESGO EXPOSICIÓN El comercio internacional ha aumentado rápidamente como Internet ha proporcionado un mercado nuevo y más transparente para las personas y entidades por igual para llevar a cabo actividades comerciales y comerciales internacionales. Cambios significativos en el panorama económico y político internacional han llevado a la incertidumbre respecto a la dirección de los tipos de cambio. Esta incertidumbre conduce a la volatilidad y la necesidad de un vehículo efectivo para cubrir el riesgo de tipo de cambio y / o cambios en las tasas de interés mientras, al mismo tiempo, asegura efectivamente una posición financiera futura. Exposición al riesgo de tipo de cambio La exposición al riesgo de tipo de cambio es común a casi todos los negocios internacionales y / o comerciales. La compra y / o venta de bienes o servicios denominados en monedas extranjeras pueden exponerle inmediatamente al riesgo de tipo de cambio. Si un precio firme se cotiza anticipadamente para un contrato que utiliza un tipo de cambio que se considere apropiado al momento de la cotización, la cotización del tipo de cambio puede no ser necesariamente apropiada en el momento del acuerdo o desempeño real del contrato. La colocación de una cobertura cambiaria puede ayudar a gestionar este riesgo de tipo de cambio. Exposición al riesgo de tasa de interés La exposición al tipo de interés se refiere al diferencial de tipos de interés entre las monedas de los dos países en un contrato de divisas. El diferencial de tasas de interés es también aproximadamente igual al costo pagado para cubrir un contrato a futuro o de futuros. Como nota secundaria, los arbitrajes son inversores que aprovechan cuando los diferenciales de tipos de interés entre la tasa spot de divisas y el contrato a término o de futuros son demasiado altos o demasiado bajos. En términos más simples, un arbitrager puede vender cuando el costo de carry que él o ella puede cobrar está en una prima al coste real del carry del contrato vendido. Por el contrario, un arbitraje puede comprar cuando el costo de transporte que él o ella puede pagar es menor que el costo real de carry del contrato comprado. De cualquier manera, el arbitrager está tratando de beneficiarse de una pequeña discrepancia de precios debido a los diferenciales de tipos de interés. Inversión Extranjera / Exposición de Acciones La inversión extranjera es considerada por muchos inversores como una forma de diversificar una cartera de inversiones o buscar un mayor retorno de la inversión en una economía que se cree está creciendo a un ritmo más rápido que las inversiones en los respectivos economia domestica. La inversión en acciones extranjeras expone automáticamente al inversor al riesgo de tipo de cambio y al riesgo especulativo. Por ejemplo, un inversor compra una determinada cantidad de moneda extranjera (a cambio de la moneda nacional) para comprar acciones de una acción extranjera. El inversor está expuesto automáticamente a dos riesgos distintos. En primer lugar, el precio de las acciones puede ir hacia arriba o hacia abajo y el inversor está expuesto al riesgo especulativo del precio de las acciones. En segundo lugar, el inversor está expuesto al riesgo de tipo de cambio debido a que el tipo de cambio puede apreciar o depreciarse desde el momento en que el inversor adquirió por primera vez el stock extranjero y el momento en que el inversor decide salir del puesto y repatriar la moneda Volver a la moneda nacional). Por lo tanto, incluso si se logra una ganancia especulativa debido a que el precio de las acciones extranjeras subió, el inversionista podría perder dinero si la devaluación de la moneda extranjera ocurriera mientras el inversionista mantenía las acciones extranjeras (y el monto de la devaluación era mayor que la ganancia especulativa). La colocación de una cobertura cambiaria puede ayudar a gestionar este riesgo de tipo de cambio. Posiciones especulativas de cobertura Los operadores de divisas extranjeras utilizan cobertura de divisas para proteger las posiciones abiertas frente a movimientos adversos en los tipos de cambio, y la colocación de una cobertura cambiaria puede ayudar a administrar el riesgo de tipo de cambio. Las posiciones especulativas pueden cubrirse a través de una serie de vehículos de cobertura de divisas que pueden utilizarse solos o en combinación para crear estrategias de cobertura de cambio totalmente nuevas. VEHÍCULOS DE COBERTURA DE FX A continuación se presentan algunos de los tipos más comunes de vehículos de cobertura de moneda extranjera utilizados en los mercados de hoy como una cobertura de moneda extranjera. Los comerciantes de divisas suelen utilizar las opciones de moneda extranjera como un vehículo de cobertura forex. Los bancos y los comerciales son más propensos a utilizar forwards, opciones, swaps, swaptions y otros derivados más complejos para satisfacer sus necesidades específicas de cobertura de divisas. Contratos a la vista Un contrato en moneda extranjera para comprar o vender a la actual tasa de divisas, que requiere liquidación dentro de dos días. Como vehículo de cobertura de moneda extranjera, debido a la fecha de liquidación a corto plazo, los contratos spot no son apropiados para muchas estrategias de cobertura y negociación de divisas. Los contratos spot de moneda extranjera se usan más comúnmente en combinación con otros tipos de vehículos de cobertura de moneda extranjera al implementar una estrategia de cobertura de moneda extranjera. Para los inversores minoristas, en particular, el contrato spot y su riesgo asociado son a menudo la razón subyacente por la que debe colocarse una cobertura de moneda extranjera. El contrato spot es más a menudo una parte de la razón para cubrir la exposición al riesgo de moneda extranjera en lugar de la solución de cobertura de moneda extranjera. Contratos de opción Un contrato de moneda extranjera financiera que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un contrato específico de divisas (el subyacente) a un precio específico (el precio de ejercicio) en o antes de una fecha específica (la fecha de vencimiento ). El monto que el comprador de la opción de moneda extranjera paga al vendedor de la opción de moneda extranjera por los derechos del contrato de opción de moneda extranjera se llama la opción Una opción de moneda extranjera puede ser utilizada como cobertura de moneda extranjera para una posición abierta en el mercado spot de moneda extranjera. Opciones de tipo de interés Un contrato de tipo de interés financiero que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un contrato de tipo de interés específico (el subyacente) a un precio específico (el precio de ejercicio) en o antes de una fecha específica fecha). El monto que el comprador de la opción de tasa de interés paga al vendedor de la opción de tasa de interés para los derechos de contrato de opción de moneda extranjera se denomina opción La exposición de riesgo de divisa de cobertura con contratos de opción de tasa de interés es más utilizada por los especuladores de tasas de interés, Como un vehículo de cobertura de moneda extranjera. Intercambio de tipos de interés Contratos de tipo de interés financiero mediante los cuales el comprador y el vendedor intercambian la exposición a tipos de interés durante el plazo del contrato. El contrato de swap más común es el swap de fijo a flotante mediante el cual el comprador de swap recibe una tasa flotante del vendedor de swap y el vendedor de swap recibe una tasa fija del comprador de swap. Otros tipos de swap incluyen fixed-to-fixed y float-to-float. Los swaps de tasas de interés son más utilizados por los comerciales para reasignar la exposición al riesgo de tasa de interés. Reenvía el importe del pago del tipo de cambio. Los contratos de futuros de divisas tienen tamaños de contrato estándar, períodos de tiempo, procedimientos de liquidación y se negocian en bolsas reguladas en todo el mundo. Los contratos de forwards en moneda extranjera pueden tener diferentes tamaños de contrato, períodos de tiempo y procedimientos de liquidación que los contratos de futuros. Los contratos de forwards en moneda extranjera se consideran de venta libre (OTC) debido al hecho de que no hay una ubicación centralizada de transacciones y las transacciones se realizan directamente entre las partes a través de plataformas de telefonía y comercio en línea en miles de ubicaciones en todo el mundo. Un canje de divisas es un contrato financiero en moneda extranjera por el cual el comprador y el vendedor intercambian montos de capital inicial iguales de dos monedas diferentes al tipo de cambio al contado. El comprador y el vendedor intercambian intereses fijos o variables en sus respectivas monedas cambiadas durante el plazo del contrato. Al vencimiento, el monto del principal se re-cambia a un tipo de cambio predeterminado para que las partes terminen con sus monedas originales. COSTOS DE COBERTURA DE FX Cuando la cobertura de divisas, prácticamente todos los vehículos de cobertura de moneda extranjera vienen a algún costo. Costo de mantenimiento, prima de opción, margen y P / L de cobertura son todos los costos que pueden estar asociados con la cobertura de divisas. Sin embargo, si observa el costo de cobertura de la moneda extranjera desde la perspectiva adecuada, probablemente se dará cuenta de que el costo de colocar una cobertura de divisas es relativamente pequeño en comparación con la cobertura de forex de protección que puede proporcionar. Por otro lado, todo el punto de colocar una cobertura de divisas es para compensar la exposición de riesgo de mercado de divisas a un costo razonable - si una estrategia de cobertura de moneda extranjera no es rentable entonces el inversor debe explorar otras opciones para la gestión de riesgo de mercado de divisas. El costo de colocar una cobertura de moneda extranjera debe tenerse en cuenta tanto antes de la cobertura de la divisa se coloca, mientras que la cobertura está en su lugar y de nuevo después de la cobertura de divisas se levanta. En teoría, una estrategia de cobertura de moneda extranjera casi siempre se verá bastante bien en el papel antes de la cobertura de moneda extranjera se coloca. Sin embargo, es sólo después de la cobertura de moneda extranjera se ha colocado y luego se levantó que el efecto real se realiza. Hay una curva de aprendizaje involucrada en la cobertura de moneda extranjera, y el análisis y la modificación de la estrategia de cobertura de moneda extranjera son parte del proceso de aprendizaje. CONCLUSIÓN La cobertura de la moneda extranjera, cuando se implementa adecuadamente, es una valiosa herramienta de gestión del riesgo de divisas. Sin embargo, la cobertura de divisas si no se implementa o supervisa adecuadamente, puede ser catastrófico. Al implementar una estrategia de cobertura de moneda extranjera, recuerde que el comercio y la cobertura de divisas a menudo es una ciencia imperfecta. Entender que la cobertura de moneda extranjera tiene un costo asociado inherente y que también hay una curva de aprendizaje involucrada. Si usted es un comerciante de divisas al por menor que puede necesitar asesoramiento de comercio y / o cobertura de vez en cuando, asegúrese de tener un corredor que se toma el tiempo para entender sus objetivos de inversión y le da consejos no sesgados.
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